邦内呆板人生长风起云涌，本文通过对环球泳池呆板人行业周围与浸透趋向、产物身手迭代目标、财富链比赛体例等方面咨议，中心梳理泳池呆板人板块投资逻辑，看好板块具有身手壁垒+依然有产物兑现落地的优质企业投资机遇，受益标的：（1）光峰科技：胜利发外两款水下激光雷达产物，管理行业众项痛点。（2）望圆科技：邦内泳池呆板人出货量第一企业，胜利竣工自有品牌转型。

　　行业周围方面，环球泳池估计2024年至2029年的年复合增加率为3.6%，外示稳步增加趋向。泳池明净呆板人墟市2019-2024年复合增加率达15.7%，远疾于环球泳池数目增加速率，外示加快浸透趋向。咱们了解，环球泳池明净付出周围较大且泳池呆板人行使本钱明白低于守旧人工庇护，正在此基本下，泳池呆板人浸透率希望连续提拔，鼓动行业销量增加。按照灼识接洽估计，2029年环球泳池呆板人浸透率估计为34.2%，环球泳池呆板人零售额将到达42亿美元，2024-2029年复合增加11.1%。行业产物演化方面，无缆呆板人逐步成为行业主流，2024年环球无缆泳池呆板人出货量到达200万台，2019-2024年复合增加80.9%，占行业出货量的比重到达44.5%，无缆呆板人墟市高度会集，2024年望圆科技以19.7%市占率排名环球第一，墟市CR5达51.5%。目前逛水呆板人相较于割草机、扫地呆板人正在产物形式和智能化方面仍存正在较大提拔空间，行业产物仍存正在水下识别疾苦、明净笼盖率低等消费痛点，咱们估计行业正在进入浸透率加快提拔的同时，新一轮以无缆呆板人工重点的产物、身手的迭代和品牌比力也即将到来。

　　泳池呆板人财富链闭键分为上逛重点零部件创设、中逛整机研发与出产以及下逛发卖与终端行使三个闭键，此中上逛财富链和智能明净电器高度相仿，因而我邦泳池明净呆板人企业具备财富链会集采购上风；中逛财富链是目前财富链中最活泼片面，降生较众中大型周围公司。我邦泳池呆板人财富全部以出口为主，且我邦因具备财富链上逛集群上风和身手无间升级迭代，产物性价比上风明白，有用提拔了重点墟市浸透速率。

　　（1）光峰科技：光峰科技是环球领先的激光显示科技企业，9月10日，光峰科技正式发外两款水下激光雷达产物—远眸D10、远眸T1，将笼盖消费级和专业级水下呆板人墟市。此中，远眸D10动作业界首款消费级水下蓝光激光雷达，管理了行业红外激光衰减、有限测距周围、境况光骚扰与浊度骚扰四大痛点。目前，公司依然实现其产物与主流泳池呆板人品牌厂商的团结洽叙，咱们看好其成为公司增加新引擎。（2）望圆科技（未上市）：公司是环球排名前三、中邦排名第一的泳池明净呆板人供货商，以Winny Pool Cleaner与WYBOT双自有品牌政策，胜利竣工从ODM到OBM转型，自有品牌由2022年的1909.1万元增加至2024年的3.9亿元，收入占比从6.0%提拔至72.4%。产物方面，公司具有环球最全体的泳池明净呆板人产物组合，笼盖全泳池行使场景。身手储藏方面，公司正在正确水下声学定位、水下人工智能视觉、水下3D修模等众项身手上坚持领先，并赋能产物，使得产物具备较明白性价比上风。

　　危急提示：海外产物和渠道扩张不足预期，闭键公司新效用研发拓展进度不足预期，汇率和战略危急